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NFT 炼金术:定价 Pricing 101

NFT如何定价一直是一个有趣的话题。因为定价是一个不可避免的中间操作,包含着可计算和不可计算的两部分问题,在任何NFT Fi的应用场景下都需要解决。想要将NFT普遍应用到DeFi中,彻底激活NFT的流动性,首先我们需要对NFT这一资产价值做出尽可能真实且能被广泛接受的估值判断。

然而NFT由于以下三个方面,难以像传统金融资产一样被简单进行评估计算:

  1. NFT非同质化属性所导致其内生的主观性和非流动性

  2. NFT的稀有度相对模煳,并且稀有度和价格水平不完全正相关

  3. NFT价格波动剧烈(受团队和政策问题影响经常发生暴拉和暴跌)

而如果定价机制无法得到很好的解决,那么NFT贷款交易等行为往往会因高风险而难以赢得市场信任,进而导致两个问题:

  • 缺乏支撑交易池深度的充足流动性

  • 难以构建NFT形式的多样化金融衍生品

为了解决这一问题,市场上越来越多NFT定价平台和新兴方法正在涌现。在这里我们可以简单将这些定价解决方案分为两类:

  • 同行定价类: 又可细分为 (a)主体评估定价和(b)流动池博弈定价

  • 预言机定价类:又可细分为 (a)TWAP定价和(b)链下计算定价

Peer同行定价

a.Crowds主体评估定价

主体评估定价是目前主观性较强的一种定价形式。以Taker V1为代表的流动性借贷协议,可以通过将DAO的利益与贷款人的利益相结合,以主体评估和投票决策的形式对NFT进行白名单划分和定价,从而在一定程度上对贷款人所面临的风险敞口进行缩减。同时,这种方式对NFT资产的质量要求没有限制,可以被广泛应用于长尾和新兴NFT藏品的价格发现。然而这种方式对curator的判断能力依赖严重,并且其无法提供实时更新的NFT价格,整体效率较低。

Taker V1

Taker是一个NFT资产的流动性协议,主要通过DAO的形式来为NFT借贷提供流动性,支持包括NFT,证券,合成资产等在内的多种形式的资产。持有TKR代币后可获得DAO成员资格,参与决策借贷利率和公平定价等设计。同时,持有TKR也能通过质押获得额外收益。

Taker DAO内部设有多个curator DAO(sub-DAO), 每个sub-DAO可以自行管控自己的白名单及白名单上任何NFT的地板价以防借款人违约。此外,sub-DAO的成员通过集体投票,决定将自有国库的资金投入特定类型的NFT资产上。比如有些sub-DAO可以只关注Metaverse土地类资产,有些sub-DAO可以只关注pfp艺术类资产。

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